武汉世牛长江有色：12日铜价小涨现货消费市场仍不乐观

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　　11月12日铜期货市场动态：今日沪期铜走势震荡反复，盘面多次冲高受挫，尾盘反弹以小阳线告终；主力月2512合约开盘价报86590元/吨，最高87050元/吨，最低86350元/吨，昨结86700元/吨，今日收盘价报86840元/吨，涨140元，涨幅0.16%。沪铜主力2512合约全天成交量76287手增加1737手，持仓量200769手减少1602手。亚盘时段，伦铜震荡偏弱，北京时间14：56最新报价10828美元/吨，跌12美元/吨，跌幅0.11%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报87010元/吨，涨60元，升水140-升水180，跌10元；长江综合1#铜价报86910元/吨，涨65元，升水10-升水110，跌5元；广东现货1#铜价报86830元/吨，涨90元，贴水120-升水80，涨20元；上海地区1#铜价报86890元/吨，涨50元，升水0-升水80，跌20元。

　　长江铜市分析：

　　宏观方面，美国政府重启在望。经历42天史上最长关门期后，美国国会态度松缓，参议院火速通过新资金法案，众议院投票即将进行，市场风险偏好有所回升。不过，市场资金仍存疑虑，即便此次能顺利过关，短期资金也仅能维持到1月底。若国会后续无法通过“持续决议”，1月30日后部分机构或再次面临关门风险。市场动荡加剧，金属需求前景不明。美国股市涨跌互现，国内三大股指集体下挫，打击商品市场乐观情绪，铜价上行承压。但中国央行释放的宽松货币政策信号，为市场情绪及铜价提供了一定支撑。

　　基本面，最新市场调研显示，国内61家精铜杆生产企业总产能（含2025年新增）达1584万吨，但10月产量环比下降10.99%至75.60万吨；74家再生铜杆样本企业总产能819万吨，10月产量环比下降1.81%至16.77万吨。10月铜价大幅上扬创历史新高，显著抑制了下游消费需求，精铜杆产量随之明显下滑。不过，新兴领域表现抢眼，10月新能源汽车产销数据亮眼，首次占汽车总销量超50%，汽车用铜消费前景乐观；同时，光伏领域逐步改善、基建投资扩容，以及人工智能、人形机器人和算力等新领域高速增长，为铜市带来广阔消费前景，支撑铜价长期向好。然而，现货消费市场仍不乐观，下游畏高情绪明显，持货商挺价难改调价意愿低，现货升水承压；市场刚需交易仅限低价货源，高位价格货源成交惨淡，市场交投陷入恶性循环，继续压制铜价突破前期高位。供应端，海外铜矿扰动因素长期存在，矿紧已成共识，国内现货铜精矿加工费持续处于负值区域，供应紧张局面难改。

　　综合来看，铜价高位坚挺态势延续，欲突破前期高位仍需新驱动因素。操作上，建议谨慎观望，逢低做多。

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